Una Estrategia De Comercio De La Temporada De Ganancias

Una estrategia de comercio de la temporada de ganancias La semana pasada, echamos un vistazo a una estrategia de comercio estacional que CXO Advisory Group había escrito sobre. Esta semana, publicaron un sistema de comercio basado en el calendario diferente que intenta superar la adopción de un enfoque de comprar y mantener para invertir. Aquí está la pregunta del lector que incitó a CXO Advisory Group a investigar el sistema: El dinero rápido de CNBC citó una estrategia "estacional" descrita en Barron. Como sigue: Ir largamente el mercado de la liberación de ganancias de Wal-Mart (WMT) hasta la liberación de las ganancias de Alcoa (AA) y corto el mercado de la liberación de beneficios de Alcoa hasta la liberación de ganancias de Wal-Mart. Durante los últimos seis años, el mercado ha subido bien durante el período anterior y un promedio de 8% durante este último. ¿Alguna prueba en esto? CXO Advisory Group ha publicado algunas piezas interesantes sobre las estrategias basadas en el calendario. CXO decidió probar esta estrategia y comenzó a compilar las fechas de lanzamiento de ganancias para Alcoa y Wal-Mart que se remonta a 1997. He aquí los datos iniciales que su investigación devolvió: La duración media de las temporadas de ganancias (fuera de temporada) como se define es de 38 (53) días naturales. En todo el período de muestreo, el promedio de rendimiento total de SPY durante las 66 (67) temporadas de ganancias es de + 0.5% (+ 1.4%), con desviaciones estándar 5.7% (6.1%). El diferencial en los retornos medios entre las temporadas de ganancias y las temporadas fuera de temporada para la primera (segunda) mitad de la muestra es -1.1% (-0.6%). Racionalizando para tener en cuenta las diferentes duraciones, la media diaria total SPY regreso durante las temporadas de ganancias (fuera de temporada) es 0,011% (0,024%). Mientras que el amplio mercado de valores parece ser más fuerte durante los ingresos fuera de temporada, el cortocircuito durante la temporada de ganancias probablemente pierde dinero en promedio. Como indicaron sus investigaciones iniciales, esta estrategia no logró superar a la de referencia de compra y mantenimiento: AA-WMT Long Sólo en general subestima Buy and Hold SPY, con una tendencia natural a quedarse atrás durante los mercados alcistas y ponerse al día durante los mercados bajistas. Los valores terminales son $ 207,348 para AA-WMT Long Only y $ 271,635 para Buy y Hold SPY. Con cero fricción, el valor acumulado bruto de AA-WMT Long Only es muy similar al de Buy and Hold SPY. La adición de un componente corto en lugar de un componente efectivo efectivamente hizo que el rendimiento general fuera aún peor: Para esta tercera estrategia, la fricción de conmutación se duplica al 0,25%. AA-WMT-Long-Short se desempeña relativamente bien durante el accidente de 2008, pero en última instancia, rezaga mucho detrás de AA-WMT Long Only y Buy y Hold SPY. Con cero fricción, el valor acumulado bruto de AA-WMT Long Only es de nuevo a la de Buy and Hold SPY, pero AA-WMT Long-Short sigue rezagado (aproximadamente rompiendo incluso durante el período de la muestra). El artículo termina con un gráfico que demuestra que el comercio de la estrategia de largo sólo reduce la volatilidad general en comparación con comprar y mantener, sin embargo, lo hace a costa de los retornos globales. La conclusión es que CXO Advisory Group no encontró ninguna evidencia de que ir a efectivo o posiciones cortas durante la temporada de ganancias superará a un enfoque estándar de compra y retención.